锅圈迈入新阶段：整合供应链 再造“新锅圈”

继11月6日公告拟最多使用1亿港元回购H股后，港股上市公司锅圈食品（上海）股份有限公司（02517.HK，以下简称“锅圈”）连续两个交易日进行回购，累计回购金额达1990.38万元。适逢上市一周年，锅圈的回购动作被外界视为管理层展现对未来的信心。

在上市后的一年里，锅圈在战略层面的动作频频。一方面通过进一步整合上下游供应链，强化门店经营能力，锅圈不断夯实自己在优势领域的商业能力；另一方面，通过开辟新渠道，开发新产品，锅圈使自己未来获得进一步突破的路径更为明晰。

1、整合供应链 夯实竞争壁垒

今年的火锅领潮峰会上，锅圈董事长杨明超针对餐饮业发表见解，指出“今天的餐饮创业已经变成了一个非常高科技的、需要高智商的、多种资源配置的行为。”

显然，在杨明超看来，餐饮业竞争白热化的背景下，供应链依然是餐饮和食品企业稳固发展的基石。鉴于此，锅圈今年的动作有很大一部分，继续强化其在食材供应链和数字化领域的优势。

自成立以来，锅圈在供应链上游一直走的是“单品单厂”路线，即寻找在某个食材上具有领先优势的工厂，并与其只在该品类、产品上进行合作。这种模式可以让锅圈可以更好地把控产品品质，同时可以通过集中的规模换来生产效率、供应效率的大幅度提升。在此基础上，锅圈也在通过自建工厂，以及收购上游食材企业，加大对大单品供应链的控制力。

今年的9月20日，锅圈欢欢食品建成投产仪式成功举办。欢欢食品坐落于盛产河鲜的湖北省荆州石首市，是锅圈自建的第四家单品生产工厂，将专注于生产小龙虾、牛蛙、淡水鱼等河鲜产品。此前据人民日报报道，今年五一期间，锅圈小龙虾产品的销量同比增长了49%，具备了成为下一个大单品的潜力。在欢欢食品建成以后，可以实现小龙虾年产2万吨，无抗牛蛙1万吨，淡水鱼系列1万吨，使锅圈小龙虾等产品供应稳定性大幅提升。

此后的9月27日，锅圈在港交所发布公告称，将以合计2.46亿元的价格收购了北海逮虾记合计41%的股权，加上收购前其持有的10%股权，锅圈将累计持有逮虾记51%的股权。公开资料显示，逮虾记是国内规模最大的虾滑单品生产企业，同样也是锅圈在虾滑品类的主要供应商。公告表示，此番收购，是锅圈深化产业布局的又一重要举措，加强了其获得优质且符合食品安全标准产品供应的稳定性，并深化协同效应和资源整合，进一步提升其整体盈利能力。

在供应链中游部分，锅圈也在持续强化其冷链物流配送能力。在去年发布的上市招股书中，锅圈曾披露自己在国内共建设了14座数字化中央仓库，配合上锅圈自研的供应链数字化系统，可以实现全国绝大部分门店报货次日达。而在过去一年，锅圈在沈阳，南昌，兰州新建了三个中心仓，强化了业务发展较快的东北、华南、西北地区配送能力。

今年7月22日，锅圈在港交所发布公告称，其控股股东上海锅圈实业全资收购华鼎冷链。一直以来，华鼎冷链都是锅圈在冷链配送领域的主要供应商。此次收购完成后，成为兄弟公司的锅圈和华鼎冷链无疑能够更好地进行业务协同。

通过不断将供应链能力掌握在自己手中，锅圈可以使整个供应链条更为简化高效，消除多余的中间环节，从而优化成本控制。数据显示，上半年，锅圈的毛利率由去年同期的20.9%提升至22.8%。

2、拓宽销售渠道 再造“新锅圈”

在整合上游生产采购及中游物流等业务之外，下游方面，锅圈持续创新销售渠道，大力发展抖音、锅圈App和微信小程序等多种线上渠道，并通过线上直播带货等多样化的销售方式，扩大售卖的产品组合，摆脱实体门店零售空间的限制。

丰富的线上渠道使锅圈与消费者建立了紧密互动，截至2024年6月30日，锅圈的注册总会员数达3090万，储蓄卡预存金额达4.3亿元，同比上升57.8%。

而在线上直播方面，杨明超认为，这是一套新的商业系统。为了更好地探索这套系统，锅圈于6月推出了仅售99元的毛肚自由套餐及酸菜鱼火锅套餐。从价格这一维度横向对比，市面上大多数火锅店都鲜少见百元以下的毛肚套餐，而锅圈敢于推出这样一份套餐，正是其供应链优势的集中体现。

极具质价比的产品一上线就得到了消费者的认可，数据显示，该套餐仅6月在抖音的销售额就已超1.3亿元，是锅圈2023年上半年在抖音渠道所有产品售卖总额的1.25倍；上线三个月后，该套餐累计销售单量突破500万份，累计销售额超过5亿元。

“毛肚自由套餐”让锅圈看到了直播电商和即时零售业态的魅力，锅圈顺势推出了“i锅圈”项目，推进数字化即时零售战略。这一项目将聚焦全国甚至世界闻名的地标性食材，依托锅圈成熟的数字化食材供应链网络，打通产地、直播电商内容生产者、仓配网络的全产业链路，以锅圈门店为前置仓，实现线上内容营销、线下三小时内店配的即时零售业态。

线上多点开花，线下也不遑多让。

自去年10月达到万店规模后，锅圈就有意于下一个万店征程，但新的万店要靠什么支持？杨明超在2024年中期财报发布后的业绩说明会上给出了一个答案，即“双场景、双品牌和双渠道”。

今年4月，锅圈官宣了“社区央厨新锅圈”的全新战略定位。在此后不久，一个名叫“锅圈肴肴领鲜速烹菜”的新品牌出现在了河南郑州。

与锅圈食汇标准门店开设在社区不同，“肴肴领鲜”门店立足的消费场景是农贸市场。在产品上，“肴肴领先”与锅圈门店也有极大的不同。通过将锅圈上游的工厂及研发中心定位为中央厨房的备菜间和菜谱研发中心，“肴肴领先”门店可以提供免洗、切、调、腌的预制化食材，以及可以复现大厨风味的复合调味包，使消费者在家只用5分钟就能完成一道口味和卖相都不错的家常菜。

这种业务模式显然能与现有的锅圈门店形成业务合力，借助其食品原材料采购等供应链优势，另一方面，新的场景和渠道也为锅圈业绩带来增量。在此背景下，郑州“肴肴领鲜”金城街店开业首日，就实现了3万多元的营收，可见该种模式已初步通过了市场的验证。

锅圈管理层曾表示，“肴肴领鲜”项目地址之所以首选在一二线城市的农贸市场，是因为农贸市场是与吃相关的最核心原材料的主要流通领域，也是一二线城市里的“下沉市场”，“锅圈希望能在消费者接受度较高的市场将新项目逐步打磨成熟。”

除了“肴肴领鲜”之外，锅圈也在推进对乡镇店的店型改造，以提供更符合乡镇区域的产品，同时推进乡镇门店在B端业务和C端业务同步发展，促进乡镇门店增收。

充足的“弹药”给锅圈提供了不断开拓新领域的底气，截至2024年6月30日，锅圈现金及银行结余金额达18.81亿元，资产负债率降至3%。

今天的餐饮行业和食品行业正在进入一个精细化时代，随着供应链能力的不断夯实和新业务的不断涌现，瞄准消费人群家庭一日三餐的锅圈，在价格、效率、品质和方便上都进一步得到了强化。

在这条路径上坚持下去，锅圈在未来有潜力像携程、滴滴、美团等企业一样，成为一种新的生活方式——在家吃饭，就找锅圈。